Федеральная резервная система США возможно одобрит дополнительные меры поддержки американской экономики

Процентные ставки ФРС США по-прежнему остаются практически нулевыми, и в этой ситуации у центрального банка нет легких путей для дальнейшего стимулирования экономики. Высокопоставленные представители ФРС, однако, говорят, что Центробанк может отреагировать на слабость экономики, в том числе, с помощью возвращения средств, полученных от истекающих ипотечных бумаг, обратно на этот рынок.

Федеральный резерв может объявить об этом решении уже во вторник, хотя в своем заявлении, которое будет опубликовано около 22.15 МСК, может просто отметить растущие риски и допустить возможность возврата к политике количественного смягчения.

"Мы будем ждать некого признания, что рост, видимо, замедлился", - сказал Джэй Брайсон, экономист Wells Fargo Securities.

Возврат рынку доходов, полученных с ипотечных бондов с истекающим сроком погашения, может предотвратить "пассивное" ужесточение денежно-кредитной политики, хотя эффект от этого на общую финансовую обстановку будет минимальным.

К другим вариантам относится понижение ставки, по которой ФРС платит банкам за то, что они размещают лишние средства в ЦБ. Сегодня она составляет 0,25 процента. Или же Федеральный резерв может как-то усилить обещание сохранять низкие ставки в течение "продолжительного времени".

"У них есть боеприпасы, вопрос в том - насколько они эффективны", - считает Брайсон.

В конечном счете самым мощным оружием в арсенале ФРС все еще остается выкуп активов, которым американский Центробанк активно пользовался в разгар финансового кризиса и рецессии после того, как понизил ставки почти до нуля в декабре 2008 года. Однако эта мера, по всей видимости, еще не пользуется достаточной популярностью у руководства ФРС.

Доминирующее положение ФРС на рынке обеспеченных ипотекой ценных бумаг означает, что дальнейшая скупка этих активов может оказаться не столь эффективной, хотя она может спровоцировать некоторую активность в результате сужения спреда между ипотечными ставками и доходностью государственных бумаг.

Вместо этого, если ФРС действительно видит риск затухания экономического роста, она может объявить о новом раунде выкупа долгосрочных казначейских бумаг. До этого ФРС купила Treasuries на $300 миллиардов, а ипотечных облигаций - более чем на $1,1 триллиона. В результате, ее баланс вырос более чем вдвое до $2,3 триллиона.

Аналитики Goldman Sachs считают, ФРС в итоге может решиться на масштабный выкуп активов.

"Новые меры будут включать в себя твердое обещание сохранять низкие ставки и/или выкуп активов как минимум на $1 триллион, по всей видимости, Treasuries", - полагает экономист Goldman Sachs Ян Хатциус.

В случае одобрения новой крупной программы по выкупу бондов на Центробанк могут посыпаться обвинения в том, что он монетизирует долг, а этого представители ФРС очень не хотят.

Однако если выбирать придется между этим и новой рецессией, ФРС все же будет действовать.