Дефицит жилья в Великобритании сохранится еще в течение 10 лет

Власти Великобритании намерены стимулировать рост экономики масштабным строительством жилья. Однако эксперты предупреждают об опасности «надувания пузыря».

Канцлер Великобритании Джордж Осборн заявил в Палате лордов, что дефицит жилья в стране сохранится по крайней мере еще в течение 10 лет. Он уверен, что о пузыре на рынке недвижимости говорить не приходится, более того: многое еще предстоит сделать, чтобы преодолеть "исторический" дисбаланс между спросом и предложением.

Заявление Осборна прозвучало в комиссии по экономическим вопросам лордов. Канцлер выступил в защиту правительственной программы, которая поддерживала спрос на рынке недвижимости страны, но, по мнению некоторых экономистов и политиков, потенциально может привести к буму жилищного строительства в Лондоне и на юго-востоке страны. Она давала людям доступ к крупным кредитам.

Однако статистика ипотечного рынка страны заставила Банк Англии пересмотреть свою политику в отношении рынка недвижимости. Так, количество одобренных ипотечных кредитов в Великобритании в октябре (последние доступные данные) выросло до самого высокого месячного значения с начала рецессии в 2008 году. В октябре был одобрен 67 701 новый кредит против 66 891 в сентябре. Показатель октября является самым высоким с февраля 2008 года.

Так что в Банке Англии заявили, что свернут программу поддержки ипотечного кредитования на фоне обеспокоенности тем, что дальнейший устойчивый рост объемов кредитования и цен может создать угрозу для экономики. Монетарные власти также сообщили, что намерены переориентировать программу Funding-for-Lending Scheme, которая направляет дешевые деньги банкам, выдающим кредиты, с домохозяйств на малый бизнес.

Однако, судя по выступлению в Палате лордов, Джордж Осборн не согласен с прекращением программы. По его словам, цены на жилье значительно снизились во время экономического спада и по-прежнему находятся ниже своих пиковых значений. Банк Англии также имеет полномочия охладить рынок в случае необходимости, добавил он. Для этого есть целый ряд инструментов – от сворачивания программ вливания ликвидности в рынки до повышения процентной ставки.

Впрочем, канцлер признал, что проблема несоответствия между спросом на дома и новым строительством далеко не решена. "Но я думаю, что реформы четко работают. Это положительно повлияет на объем строительства новых домов… Я не претендую на то, что эта проблема будет решена в течение нескольких месяцев или пары лет». Канцлер считает, что экономический подъем в Великобритании до сих пор был обусловлен потребительскими расходами. Но теперь он надеется, что бизнес вмешается в ситуацию и станет инвестировать, чтобы подтолкнуть экономику Великобритании.

Но, несмотря на заявления канцлера, усилия властей Великобритании совершенно справедливо направлены на купирование рисков, связанных со слишком бурным ростом цен на недвижимость, считает руководитель департамента коллективных инвестиций «БКС Премьер» Марина Лазуткина. Цены на жилье, к примеру, в центральной части Лондона выше предкризисных уже на 12-15%. И хотя это один из немногих примеров, в стране, где почти три четверти всех нефинансовых активов составляет недвижимость, подобные ценовые «пузыри» чреваты угрозами для финансовой стабильности государства.

Рост активности на этом рынке вызван двумя сильными факторами – увеличением спроса на жилье со стороны самих британцев и параллельным взлетом инвестиционного спроса на жилье, прежде всего, со стороны зарубежных инвесторов – из России, Китая, стран Ближнего Востока – на фоне мировой политической и экономической нестабильности. Это вызывает дефицит предложения и разгоняет цены, и поэтому правительство Великобритании решило главным образом охладить «внешний» спрос. Одна из мер – введение с 2015 года налога на продажу иностранцами недвижимости, которая не является их основным местом жительства. Эти и другие решения, полагает Марина Лазуткина, позволят нормализовать ситуацию с ценами в ближайшем будущем, но в более отдаленной перспективе могут существенно снизить привлекательность инвестиций в британскую недвижимость.

Рынок недвижимости в Великобритании традиционно является дефицитным, рассказывает аналитик Инвесткафе Андрей Шенк, то есть спрос превышает предложение. Но пока, после падения в кризис 2008-2009 года, рынку недвижимости Великобритании и в самом деле так и не удалось полностью восстановиться, что было связано с падением объема ипотечного кредитования, ростом безработицы и снижением темпов роста дохода населения. И вполне логично, что сейчас, на фоне восстановления экономики Великобритании (ВВП в 4 квартале вырос на 0,7%, безработица в ноябре 2013 года сократилась до 7,1% с 7,8% на начало 2013 года), наблюдается и рост ипотечного рынка: в среднем за 11 месяцев прошлого года объем одобренных ипотечных кредитов вырос на 1,2% г/г что привело к росту цен на недвижимость на за тот же период на 0,5% г/г.

По прогнозам Андрея Шенка, позитивная тенденция на рынке недвижимости Великобритании будет сохраняться и в 2014 году, что будет способствовать росту цен на недвижимость на уровне 0,5-0,7% и окажет позитивный эффект на экономику. Но властям Англии все действительно стоит учитывать слабость экономики еврозоны и ухудшение конъюнктуры развивающегося рынка, а также неопределенные прогнозы по экономики США, на фоне сворачивания программы QE3. Все это создает определенные риски. Если в стране надуется «пузырь», он рано или поздно лопнет и усугубит ситуацию на рынке.

Сегмент недвижимости Великобритании и в самом деле достаточно долго поддерживался правительственными механизмами - например, низкими ипотечными ставками, что и спровоцировало уверенный подъем данного сектора, который потянул за собой и восстановление всей британской экономики, соглашается аналитик МФЦ Анна Линевская. И это действительно может и далее способствовать приросту английского ВВП и стабилизации в смежных секторах, так как выглядит достаточно основательным. Но в перспективе ближайшего года растущий импульс тут замедлится на фоне перенасыщенности рынка. Так что на экономический рост за счет рынка недвижимости вряд ли возможен. Англии по-прежнему следует поддерживать потребительские расходы и рассчитывать на то, что сектор строительства избежит новых проблем.