Госпрограмма ВЭБ рискует оказаться невыполненной
Госпрограмма поддержи ипотечного кредитования через ипотечные облигации, которые выкупает ВЭБ, рискует оказаться невыполненной. Срок программы истекает в этом году, однако на 133 млрд руб. выданных кредитов выпущено облигаций всего на 19 млрд руб., до конца года может быть рефинансировано кредитов примерно на 70 млрд руб. Остальной объем низкодоходных долгосрочных кредитов рискует так и остаться на банковских балансах.
ВЭБ опубликовал информацию о результатах участия банков и АИЖК в своей программе поддержки ипотеки. Ее суть в том, что, выдавая кредиты на строящееся жилье под низкую ставку (11% годовых), банки получают возможность через некоторое время оформить жилье в залог по кредиту, а затем выпустить ипотечные облигации, обеспеченные правами требования по таким кредитам (провести секьюритизацию ипотеки). Выпущенные облигации в рамках установленных лимитов выкупает ВЭБ.
За три года действия программы банки выдали кредиты на 132,6 млрд руб. (на 1 января 2013 года), освоив, таким образом, 88,41% от общего объема программы (150 млрд руб.). Однако выпуск и выкуп ипотечных облигаций отстают: в ВЭБе сообщили, что выпущены облигации на 19,4 млрд руб., по два выпуска от АИЖК и ВТБ 24. До конца года сумма рефинансированных ипотечных обязательств теоретически может быть доведена до 70 млрд руб. Многие участники программы активно выдают кредиты — так, Сбербанк и ВТБ 24 исчерпали свои лимиты, выдав кредитов на 30 млрд руб. и 38,1 млрд руб. соответственно. Но процесс оформления залога (который невозможно начать, пока жилье не достроено), формирования пула кредитов и выпуска облигаций занимает зачастую больше времени, чем планировалось. "Сбербанк не является исключением: строительство жилья идет дольше, чем предполагается в программе, поэтому рефинансирование будет получено далеко не по всем выданным кредитам",— говорит директор управления розничного кредитования Сбербанка Наталья Алымова. "На текущий момент выпущены облигации на 11 млрд руб., еще на 15-20 млрд руб. мы успеем выпустить в 2013 году. Впрочем, у меня нет сомнений, что ВЭБ исполнит обязательства по покупке облигаций в полном объеме",— отмечает директор департамента ипотечного кредитования ВТБ 24 Андрей Осипов.
Для того чтобы все банки, выдавшие кредиты в расчете на их рефинансирование в ВЭБе, смогли это сделать, ипотечную программу придется продлевать — срок ее действия истекает в конце 2013 года. Однако с продлением программы могут возникнуть сложности. Она финансируется ВЭБом в значительной части из пенсионных денег. В рамках программы ВЭБ инвестирует до 50 млрд руб. собственных средств и до 100 млрд руб. средств пенсионных накоплений. При этом функцию государственной управляющей компании ВЭБ выполняет до начала 2014 года (соответственно, до этого же срока и инвестирует пенсионные деньги), и в пояснительной записке к законопроекту о создании Росфинагентства предусмотрена возможность передачи пенсионных накоплений ему в управление. Что при этом будет с ипотечной программой, непонятно.
До конца года выпустить ипотечные облигации из десяти участников программы успеют немногие, например АИЖК, предоставившее кредиты на 14,09 млрд руб. из 15 млрд руб. "Мы рассчитывали тот лимит, который взяли, так, чтобы успеть выпустить облигации до декабря 2013 года, и планируем получить рефинансирование, близкое к 100%",— утверждает замгендиректора АИЖК Наталия Кольцова. "Полагаю, что к концу года мы успеем выпустить облигации и получить рефинансирование в плановом объеме",— говорит первый вице-президент ФК "Уралсиб" Илья Филатов.
Оставить дешевую ипотеку на балансе могут себе позволить только крупные игроки. "30 млрд руб. не такая большая сумма для Сбербанка",— говорит госпожа Алымова . "Если мы не успеем рефинансировать весь объем выданных в рамках программы кредитов, сохранение на балансе банка 7-8 млрд руб. кредитов со ставкой 11% не повлияет значительно на общую доходность портфеля",— соглашается господин Осипов. Остальные банки могут остановить выдачу дешевых кредитов. "Если программа не будет продлена, банк будет действовать в рамках утвержденного плана. С 1 апреля выдача новых кредитов будет остановлена, и до начала октября 2013 года мы будем собирать закладные, а в конце года проведем секьюритизацию объемом порядка 1,8-2 млрд руб.",— поясняет зампред правления Транскапиталбанка Ласло Чука. На 1 января 2013 года банк предоставил кредиты на 1,4 млрд руб. из лимита 2,8 млрд руб.
Второй вариант для тех, кто не успеет продать ВЭБу ипотечные облигации,— реализация их через других инвесторов или продажа самих кредитов другим банкам, указывает зампред правления Инвестторгбанка Светлана Крошкина. У Инвестторгбанка закладные получены на половину выданных кредитов (3 млрд руб.).
Впрочем, покупателей таких бумаг на рынке немного. Основной — АИЖК, но его возможности по выкупу ограниченны. "Покупать облигации мы можем только в рамках своих лимитов",— уточняет госпожа Кольцова. В течение одного периода приобретения облигаций АИЖК может выкупить бумаги на 20 млрд руб. "На рынке не будет желающих купить портфель с доходностью 11% годовых",— считает господин Осипов.
Вопрос о продлении ипотечной программы, по словам директора департамента доверительного управления ВЭБа Александра Попова, будет вынесен на ближайший набсовет.