Наталия Орлова: Рынок ипотеки продолжит расти на уровне около 20% в этом году

Автор: Наталия Орлова,
главный экономист «Альфа-Банк»

ЦБ РФ сообщил о повышении с 1 августа коэффициента риска по ипотечным кредитам. Рост рынка ипотечного кредитования составил 23% г/г на апрель 2021 г., оставаясь слишком быстрым и вынуждая ЦБ реагировать на негативное развитие ситуации в секторе в силу нескольких беспокойств. Во-первых, цены на недвижимость продолжали быстро расти в 1К21, демонстрируя рост на 18% г/г в месяц на рынке первичной недвижимости и на 14% г/г - на рынке вторичного жилья; это указывает на то, что быстрый рост ипотечного рынка может привести к перегреву рынка недвижимости. Во-вторых, кредитные риски в банковском секторе усилились: на рынке первичной недвижимости доля кредитов с первоначальным взносом менее 20% в общем объеме предоставленных кредитов выросла с 24% в 2K20 до 45% в 1К21.

Мы считаем реакцию ЦБ вполне обоснованной с точки зрения банковского сектора; в то же время можно ожидать существенного замедление роста цен на недвижимость, если на фоне ужесточения регулирования ипотеки объемы строительства в дальнейшем будут расти. Мы ожидаем, что несмотря на решение ЦБ, рынок ипотеки продолжит расти на уровне порядка 20% г/г в этом году.