Плановый лимит: снижение ключевой ставки не удешевит кредиты
Снижение ключевой ставки Центробанка до 7,5% не повлечет за собой уменьшение стоимости банковских услуг, в частности ставок по займам. В связи с этим о появлении кредитного «пузыря» говорить также преждевременно. К такому выводу пришли опрошенные «Известиями» банковские аналитики. Из хороших сигналов экономике — регулятор снизил прогноз по инфляции до 4,2–4,7% по итогам этого года. Из плохих — прогноз прироста ВВП уменьшен до 1–1,5% в 2019-м. В банковском секторе ожидали, что ЦБ снизит ставку. Однако на экономической ситуации в стране это не отразится, подчеркнули эксперты.
ЦБ снижение ключевой ставки на 0,25 процентного пункта — до 7,5% — объяснил замедлением краткосрочных проинфляционных рисков. Регулятор также снизил прогноз по росту цен до 4,2–4,7% в 2019 году. В дальнейшем ожидается инфляция на целевом уровне 4%. Динамику цен сдерживают невысокие показатели потребительского спроса.
Однако рост экономики в первые шесть месяцев 2019 года ниже ожиданий, отметил ЦБ в своем релизе по ключевой ставке. Инвестиционная активность остается сдержанной, темпы роста оборота розничной торговли снижаются на фоне умеренной динамики доходов населения. В связи с этим Банк России уменьшил прогнозы по темпам прироста ВВП в 2019 году до 1–1,5%.
При развитии экономической ситуации по базовому сценарию Центробанк допустил возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний. Это будет означать переход к нейтральной денежно-кредитной политике, отметили в регуляторе. Ближайшее заседание намечено на 26 июля 2019 года.
В банковском секторе снижение ставки на четверть процента ожидалось, рассказали «Известиям» в финансовых организациях из топ-30. Однако на стоимость банковских услуг это повлияет незначительно, считают аналитики.
— Изменение стоимости фондирования произойдет, но не настолько существенное, чтобы это позволило снизить ставку по займам. Оказать влияние на проценты кредитов и вкладов может не сама ключевая ставка, а решение крупных госбанков о совместном изменении стоимости услуг, — уверен старший аналитик Райффайзенбанка по финансовым рынками Денис Порывай.
Снижение ключевой ставки — это позитивный сигнал рынку о том, что инфляционные риски стабилизировались и ЦБ переходит от рестрикртивной денежно-кредитной политики к стимулирующей, добавил аналитик Банка Хоум Кредит Станислав Дужинский. К небольшому снижению процентов по кредитам более чувствителен бизнес, чем клиенты — физические лица, отметил директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко. Поэтому, с точки зрения экономики страны, снижение ключевой ставки на руку предприятиям из реального сектора, считает он. Однако, по словам аналитика, сама по себе низкая ключевая ставка ничего не гарантирует. Основными драйверами роста экономики остаются наличие хорошего инвестиционного климата в стране, развитость институтов, рост доходов населения и структура экономики.
В последние несколько месяцев уже наблюдалось снижение процентов по депозитам, отметил аналитик Fitch Александр Данилов. По его мнению, уменьшая ключевую ставку, ЦБ выступал в роли «догоняющего». Он подчеркнул: ЦБ держит руку на пульсе и внимательно отслеживает ситуацию с банковской ликвидностью и инфляционными ожиданиям. Также это показатель того, что инфляционные ожидания пошли на спад, ситуация при этом остается стабильной. Для банковского сектора это лишь небольшой позитивный сигнал, не более того, убежден аналитик.
Снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пунктов не повлияет на рост числа кредитов физических и юридических лиц незначительно, поскольку этот размер соответствует, например, скидкам финансовых организаций постоянным клиентам, считает портфельный менеджер «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин. У ЦБ есть множество инструментов для контроля за банковским кредитованием, поэтому не следует опасаться появления «пузыря». По словам эксперта, ключевая ставка — скорее инструмент макроэкономического характера, который регулирует инфляцию и влияет на экономический рост.