Стандарты «Базеля III» сделают сделки по секьюритизации ипотеки намного дороже
Банкиры подсчитывают, во сколько им обойдется переход на «Базель III», который состоится в начале 2016 г. Особенно затратным для них станет переоценка целого ряда активов для расчета норматива достаточности капитала. В начале октября регулятор опубликовал список этих активов с уточненными коэффициентами. Среди них оказались младшие транши ипотечных облигаций, выпущенные в рамках сделок секьюритизации. А именно транши, в счет которых погашаются потери по секьюритизированным активам в приоритетном порядке по отношению к «старшему» траншу. Коэффициент для них увеличится со 100 до 1250%.
«Данная норма предусмотрена соглашением «Базель III» в рамках применения упрощенного стандартизированного подхода к оценке кредитного риска взамен ранее действовавшей нормы «Базеля II» о полном вычете вложений в такие облигации из капитала банка», – указала пресс-служба ЦБ.
Как правило, банки выпускают старший и младший транши: младший оставляют у себя, поскольку он более рискованный и должен покрыть максимум убытков, а старший размещают на рынке, рассказывает директор инвестиционно-торгового департамента «Абсолют банка» Сергей Михайлов. «По нашим оценкам, нагрузка на капитал может увеличиться на 0,5–2 процентных пункта (сейчас Н1.0 – 13,67% )», – указывает он. По его словам, для «Абсолют банка» это не критично, поскольку в этом году банк увеличил капитал на 9 млрд руб. Ипотечный портфель банка составляет 47 млрд руб., из них секьюритизировано 18 млрд руб., говорится в отчетности по МСФО.
«Для нас это ощутимо, но регулятор одновременно вводит ряд других послаблений (минимальное требование по Н1.0 снижается с 10 до 8%. – «Ведомости»), которые отчасти могут компенсировать это давление на капитал», – говорит старший вице-президент «ВТБ 24» Андрей Осипов. По его словам, банки сейчас обсуждают проблему с регулятором, но пока сложно сказать, насколько ЦБ готов идти на уступки. У «ВТБ 24» секьюритизировано 120 млрд руб. ипотеки, уточнил он. Всего банк выдал 743 млрд руб. ипотечных кредитов, следует из его отчетности за III квартал.
Пересмотра коэффициентов не предполагается в силу того, что базельские соглашения не содержат иных коэффициентов риска, указывают в пресс-службе ЦБ.
Банки достаточно активно реагировали на введение коэффициента 1250%, вспоминает зампред правления «Возрождения» Андрей Шалимов, это достаточно жесткие меры. Регулятор собрал мнения банков, которые примерно подсчитали, сколько капитала поглотит новый коэффициент, добавляет он. Это сделает экономику секьюритизации гораздо менее выгодной, указывает Шалимов. Получится, продолжает он, что сделка хорошая, а капитала под нее будет отводиться непропорционально много.
«Введение коэффициента 1250% окажет ощутимое давление на наш капитал», – признает Шалимов. И добавляет, что, если регулятор одновременно снизит норматив достаточности капитала с 10 до 8%, для банка общий эффект будет положителен. Ипотечный портфель «Возрождения» составляет 31,5 млрд руб., из них секьюритизировано 9,7 млрд руб., следует из отчетности банка за шесть месяцев 2015 г.
Другая ситуация, если банк покупает младшие транши чужих бумаг, подчеркивает Шалимов, т. е. самую рискованную часть чужого портфеля. И тогда в высоком коэффициенте есть здравый смысл, чтобы банки не набирали чужих рисков.
Нововведение не затронет один из самых крупных ипотечных монолайнеров – банк «Дельтакредит». У него на балансе нет младших траншей, рассказывает зампред правления банка «Дельтакредит» Елена Кудлик. «Мы выпускаем балансовые облигации с ипотечным покрытием и не используем структуру старших и младших траншей», – уточняет она. И указывает, что по состоянию на 28 октября 2015 г. «Дельтакредит» разместил девять выпусков балансовых облигаций с ипотечным покрытием на 47 млрд руб.
Однако не у всех банков есть возможность следовать примеру «Дельтакредита»: этот банк делает балансовую секьюритизацию, поскольку «Дельта» имеет инвестиционный рейтинг, она входит в группу Societe Generale, поясняет Михайлов. По его словам, банк будет диверсифицировать источники фондирования ипотечного портфеля: «Например, недавно мы зарегистрировали программу биржевых облигаций». Их срок обращения короче, чем у ипотечных ценных бумаг, рассказывает он, при этом такие облигации можно выпускать постоянно, замещая один выпуск другим. «Но круг возможностей для развития ипотеки сократится, если такой инструмент, как секьюритизация, будет утрачен», – заключает Михайлов.