Обзор российского рынка ипотечной секьюритизации в 2015 году: участники и рыночная инфраструктура
В 2015 году было закрыто 16 сделок секьюритизации ипотечных активов совокупным объемом 78,6 миллиардов рублей. Рассмотрим в данной статье участников и рыночную инфраструктуру сделок секьюритизации, закрытых в 2015 году.
В данной статье будут рассмотрены только сделки секьюритизации, предполагающие выпуск облигаций с ипотечным покрытием. Сделки секьюритизации, предполагающие выдачу и обращение ипотечных сертификатов участия, в статье не рассматривались.
Эмитенты облигаций с ипотечным покрытием
В 2015 году эмитентами облигаций с ипотечным покрытием выступали как специально созданные компании – ипотечные агенты, так и кредитные организации. Эмитентами – кредитными организациями выступили два банка с иностранным капиталом (ЗАО "КБ ДельтаКредит" и АО ЮниКредит Банк), а также ныне санируемый АКБ «Инвестторгбанк». Общий объем облигаций с ипотечным покрытием, выпущенных кредитными организациями, составил 11,5 млрд. руб.
Рисунок 1. Соотношение видов эмитентов облигаций с ипотечным покрытием в России в 2015 г., %
ИСТОЧНИК: Собственный расчет
Специализированные депозитарии ипотечного покрытия
В 2015 году рынок услуг специализированных депозитариев ипотечного покрытия облигаций с ипотечным покрытием поделили между собой четыре компании - ЗАО «ДК РЕГИОН», ООО "Спецдепозитарий Сбербанка", ОАО "Газпромбанк" и ЗАО ВТБ Специализированный депозитарий.
Таблица 1. Спецдепозитарии по сделкам выпусков облигаций с ипотечным покрытием России в 2015 г.
|
Спецдепозитарий |
Оригинатор |
Эмитент |
Совокупный размер выпуска, млн. рублей |
Общий совокупный размер выпусков облигаций эмитентов, сопровождаемых спецдепозитарием, млн. рублей |
Общее количество эмитентов, сопровождаемых спецдепозитарием |
|
ЗАО ДК РЕГИОН |
ПАО "Татфондбанк" |
ЗАО «ИА ТФБ1» |
2 656,45 |
33 447,47 |
8 |
|
АКБ "СОЮЗ" (ОАО) |
ЗАО «ИА СОЮЗ-1» |
3 637,47 |
|||
|
ЗАО "КБ ДельтаКредит" |
ЗАО "КБ ДельтаКредит" |
5 000,00 |
|||
|
ПАО «ИнтехБанк» |
ЗАО «Ипотечный агент ИНТЕХ» |
1 080,20 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-2» |
1 546,40 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-1» |
2 022,95 |
|||
|
АО ЮниКредит Банк |
АО ЮниКредит Банк |
4 000 |
|||
|
ОАО "Московский кредитный банк" |
ООО «ИА КМ» |
13 504,00 |
|||
|
ООО "Спецдепозитарий Сбербанка" |
АКБ "Инвестторгбанк" (ПАО) |
АКБ "Инвестторгбанк" (ПАО) |
2 500,00 |
19 051,58 |
5 |
|
ООО "ВСК-Ипотека", ОАО "Санкт-Петербургский Центр доступного жилья", АО "АИЖК" |
ЗАО "Мультиоригинаторный ипотечный агент 1" |
2 469,91 |
|||
|
ПАО Банк "ФК Открытие" |
ООО "Ипотечный агент Эклипс-1" |
5 826,50 |
|||
|
ПАО "Азиатско-Тихоокеанский Банк", АО "Банк Жилфинанс", ПАО "Запсибкомбанк" |
ЗАО «Мультиоригинаторный ипотечный агент 1» |
6 696 |
|||
|
ЗАО "Надежный дом" |
ЗАО «ИА Надежный дом-1» |
1 559,12 |
|||
|
ОАО "Газпромбанк" |
АО "АИЖК" |
ЗАО "Ипотечный агент АИЖК 2014-2" |
20 061,78 |
22 694,38 |
2 |
|
АО "ДВИЦ" |
ЗАО «Ипотечный агент ДВИЦ-1» |
2 632,6 |
|||
|
ЗАО ВТБ Специализированный депозитарий |
Банк Возрождение (ПАО) |
ООО «ИАВ 4» |
3 450,00 |
3 450,00 |
1 |
ИСТОЧНИК: эмиссионная документация по выпускам, собственный расчет
Рисунок 2. Доля спецдепозитариев по сделкам выпусков облигаций с ипотечным покрытием России в 2015 г., %
ИСТОЧНИК: эмиссионная документация по выпускам, собственный расчет
Юридические консультанты
Рынок услуг юридических консультантов сделок секьюритизации в 2015 г. поделили между собой две компании – «Бейкер и Макензи - Си-Ай-Эс» и «Егоров, Пугинский, Афанасьев и Партнеры».
Таблица 2. Юридические консультанты по облигациям с ипотечным покрытием России в 2015 г.
|
Юридический консультант |
Оригинатор |
Эмитент |
Совокупный размер выпуска, млн. рублей |
Общий совокупный размер выпусков облигаций эмитентов, сопровождаемых юридическим консультантом, млн. рублей |
Общее количество эмитентов, сопровождаемых юридическим консультантом |
|
Бейкер и Макензи - Си-Ай-Эс |
ЗАО "КБ ДельтаКредит" |
ЗАО "КБ ДельтаКредит" |
5 000,00 |
51 276,16 |
10 |
|
АКБ "Инвестторгбанк" (ПАО) |
АКБ "Инвестторгбанк" (ПАО) |
2 500,00 |
|||
|
АО "АИЖК" |
ЗАО "Ипотечный агент АИЖК 2014-2" |
20 061,78 |
|||
|
АО "ДВИЦ" |
ЗАО «Ипотечный агент ДВИЦ-1» |
2 632,6 |
|||
|
ПАО «ИнтехБанк» |
ЗАО «Ипотечный агент ИНТЕХ» |
1 080,20 |
|||
|
ООО "ВСК-Ипотека", ОАО "Санкт-Петербургский Центр доступного жилья", АО "АИЖК" |
ЗАО "Мультиоригинаторный ипотечный агент 1" |
2 469,91 |
|||
|
Банк Возрождение (ПАО) |
ООО «ИАВ 4» |
3 450,00 |
|||
|
ПАО Банк "ФК Открытие" |
ООО "Ипотечный агент Эклипс-1" |
5 826,50 |
|||
|
ПАО "Азиатско-Тихоокеанский Банк", АО "Банк Жилфинанс", ПАО "Запсибкомбанк" |
ЗАО «Мультиоригинаторный ипотечный агент 1» |
6 696 |
|||
|
ЗАО "Надежный дом" |
ЗАО «ИА Надежный дом-1» |
1 559,12 |
|||
|
Егоров, Пугинский, Афанасьев и Партнеры |
ПАО "Татфондбанк" |
ЗАО «ИА ТФБ1» |
2 656,45 |
23 367,27 |
5 |
|
АКБ "СОЮЗ" (ОАО) |
ЗАО «ИА СОЮЗ-1» |
3 637,47 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-2» |
1 546,40 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-1» |
2 022,95 |
|||
|
ОАО "Московский кредитный банк" |
ООО «ИА КМ» |
13 504,00 |
ИСТОЧНИК: Cbonds.ru
Рисунок 3. Доля юридических консультантов по облигациям с ипотечным покрытием России в 2015 г., %
ИСТОЧНИК: Cbonds.ru
Расчетные агенты
В 2015 году по 12 сделкам секьюритизации привлекались расчетные агенты – специальные компании, обеспечивающие расчет размера процентного (купонного) дохода и сумм погашения по облигациям. Все сделки между собой поделили две компании – АО "АИЖК" и Банк ВТБ.
Таблица 3. Расчетные агенты по облигациям с ипотечным покрытием России в 2015 г.
|
Расчетный агент |
Оригинатор |
Эмитент |
Совокупный размер выпуска облигаций эмитента, млн. рублей |
Общий совокупный размер выпусков облигаций эмитентов, обслуживаемых расчетным агентом, млн. рублей |
Общее количество эмитентов, обслуживаемых расчетным агентом |
|
АО "АИЖК" |
ПАО "Татфондбанк" |
ЗАО «ИА ТФБ1» |
2 656,45 |
50 189,43 |
11 |
|
АКБ "СОЮЗ" (ОАО) |
ЗАО «ИА СОЮЗ-1» |
3 637,47 |
|||
|
АО "АИЖК" |
ЗАО "Ипотечный агент АИЖК 2014-2" |
20 061,78 |
|||
|
АО "ДВИЦ" |
ЗАО «Ипотечный агент ДВИЦ-1» |
2 632,6 |
|||
|
ПАО «ИнтехБанк» |
ЗАО «Ипотечный агент ИНТЕХ» |
1 080,20 |
|||
|
ООО "ВСК-Ипотека", ОАО "Санкт-Петербургский Центр доступного жилья", АО "АИЖК" |
ЗАО "Мультиоригинаторный ипотечный агент 1" |
2 469,91 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-2» |
1 546,40 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-1» |
2 022,95 |
|||
|
ПАО Банк "ФК Открытие" |
ООО "Ипотечный агент Эклипс-1" |
5 826,50 |
|||
|
ПАО "Азиатско-Тихоокеанский Банк", АО "Банк Жилфинанс", ПАО "Запсибкомбанк" |
ЗАО «Мультиоригинаторный ипотечный агент 1» |
6 696 |
|||
|
ЗАО "Надежный дом" |
ЗАО «ИА Надежный дом-1» |
1 559,12 |
|||
|
Банк ВТБ (ПАО) |
Банк Возрождение (ПАО) |
ООО «ИАВ 4» |
3 450 |
3 450 |
1 |
ИСТОЧНИК: эмиссионная документация по выпускам, собственный расчет
Рисунок 4. Доля расчетных агентов по облигациям с ипотечным покрытием России в 2015 г., %
ИСТОЧНИК: эмиссионная документация по выпускам, собственный расчет
Управляющие/бухгалтерские организации
В 2015 году было закрыто 13 внебалансовых сделок секьюритизации, для которых потребовалось привлечение компаний, предоставляющих услуги управляющей компании и бухгалтерского учета ипотечного агента. 2015 год стал, несомненно, годом компаний группы Тревеч. По всем 13 внебалансовым сделкам в качестве управляющей компании/бухгалтерской организации были выбраны компании группы Тревеч. Тревеч смогла разбавить монополизм группы ТМФ в предоставлении услуг провайдера корпоративных услуг. Это, безусловно, является огромным плюсом в части формирования конкурентной инфраструктуры услуг рынка секьюритизации.
Резервные сервисные агенты
В 2015 году по 8 сделкам секьюритизации привлекались резервные сервисные агенты - специальные компании, обеспечивающие непрерывность процесса обслуживания закладных, находящихся в ипотечном покрытии, в случае если основной сервисный агент не может продолжить выполнение обязательств по причине банкротства/ликвидации.
По всем 8 сделкам секьюритизации в качестве резервного сервисного агента выступило АО "АИЖК".
Таблица 4. Резервные сервисные агенты по сделкам выпуска облигаций с ипотечным покрытием в России в 2015 г.
|
Резервный сервисный агент |
Оригинатор |
Эмитент |
Совокупный размер выпуска, млн. рублей |
Общий совокупный размер выпусков облигаций эмитентов, сопровождаемых резервным сервисным агентом, млн. рублей |
Общее количество эмитентов, сопровождаемых резервным сервисным агентом |
|
АО "АИЖК" |
ПАО "Татфондбанк" |
ЗАО «ИА ТФБ1» |
2 656,45 |
21 779,09 |
8 |
|
АКБ "СОЮЗ" (ОАО) |
ЗАО «ИА СОЮЗ-1» |
3 637,47 |
|||
|
ПАО «ИнтехБанк» |
ЗАО «Ипотечный агент ИНТЕХ» |
1 080,20 |
|||
|
Банк Возрождение (ПАО) |
ООО «ИАВ 4» |
3 450,00 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-2» |
1 546,40 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-1» |
2 022,95 |
|||
|
ПАО Банк "ФК Открытие" |
ООО "Ипотечный агент Эклипс-1" |
5 826,50 |
|||
|
ЗАО "Надежный дом" |
ЗАО «ИА Надежный дом-1» |
1 559,12 |
ИСТОЧНИК: эмиссионная документация по выпускам, пресс-релизы участников сделок, собственный расчет
Организаторы*
Крупнейшим организатором по объему сопровождаемой эмиссии ипотечных ценных бумаг стал ОАО "Газпромбанк", а самым активным игроком на рынке стал ЗАО "ВТБ Капитал", выступивший организатором 4 сделок.
Таблица 5. Организаторы по сделкам выпуска облигаций с ипотечным покрытием в России в 2015 г.
|
Организатор |
Оригинатор |
Эмитент |
Совокупный размер выпуска, млн. рублей |
Общий совокупный размер выпусков, сопровождаемых организатором, млн. рублей |
Общее количество эмитентов |
|
ОАО "Газпромбанк" |
АО "АИЖК" |
ЗАО "Ипотечный агент АИЖК 2014-2" |
20 061,78 |
20 061,78 |
1 |
|
ООО "БК Регион" |
ОАО "Московский кредитный банк" |
ООО «ИА КМ» |
13 504,00 |
13 504,00 |
1 |
|
ЗАО "ВТБ Капитал" |
Банк Возрождение (ПАО) |
ООО «ИАВ 4» |
3 450,00 |
12 845,85 |
4 |
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-2» |
1 546,40 |
|||
|
АО «Банк Жилищного Финансирования» |
ЗАО «ИА Пульсар-1» |
2 022,95 |
|||
|
ПАО Банк "ФК Открытие" |
ООО "Ипотечный агент Эклипс-1" |
5 826,50 |
|||
|
АО "АИЖК" |
ООО "ВСК-Ипотека", ОАО "Санкт-Петербургский Центр доступного жилья", АО "АИЖК" |
ЗАО "Мультиоригинаторный ипотечный агент 1" |
2 469,91 |
9 165,96 |
2 |
|
ПАО "Азиатско-Тихоокеанский Банк", АО "Банк Жилфинанс", ПАО "Запсибкомбанк" |
ЗАО «Мультиоригинаторный ипотечный агент 1» |
6 696,05 |
|||
|
ОАО "Росбанк" |
ЗАО "КБ ДельтаКредит" |
ЗАО "КБ ДельтаКредит" |
5 000,00 |
5 000,00 |
1 |
|
АО ЮниКредит Банк |
АО ЮниКредит Банк |
АО ЮниКредит Банк |
4 000,00 |
4 000,00 |
1 |
|
ЗАО "ВЭБ Капитал" |
АКБ "СОЮЗ" (ОАО) |
ЗАО «ИА СОЮЗ-1» |
3 637,47 |
3 637,47 |
1 |
|
"Сбербанк КИБ", ЗАО |
ПАО "Татфондбанк" |
ЗАО «ИА ТФБ1» |
2 656,45 |
2 656,45 |
1 |
|
АО «Райффайзенбанк» |
АО "ДВИЦ" |
ЗАО «Ипотечный агент ДВИЦ-1» |
2 632,60 |
2 632,60 |
1 |
|
ПАО Банк "ФК Открытие" |
АКБ "Инвестторгбанк" (ПАО) |
АКБ "Инвестторгбанк" (ПАО) |
2 500,00 |
2 500,00 |
1 |
|
ОАО «ИнтехБанк» |
ПАО «ИнтехБанк» |
ЗАО «Ипотечный агент ИНТЕХ» |
1 080,20 |
1 080,20 |
1 |
ИСТОЧНИК: Cbonds.ru
Рисунок 5. Доля организаторов по сделкам выпуска облигаций с ипотечным покрытием в России в 2015 г., %
ИСТОЧНИК: Cbonds.ru
* Соорганизаторы не учитывались
Для того чтобы оставлять комментарии вам нужно авторизоваться
Авторизоваться