-
FNMA и FHLMC выкупают просроченные займы: анализ и последствия для инвесторов
10 февраля государственные ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac объявили практически одновременно о программе выкупа просроченных займов из выпущенных ими обеспеченных ценных бумаг, что привело к резким движениям на рынке и породило целый ряд предположений о долгосрочных последствиях этого шага. Рассмотрим детали.
Капитализация банков США: политическая составляющая - год спустя
Около года назад американские регулирующие органы завершили процедуру «стресс тестов» для 19 крупнейших банков страны. Методика, подготовленная аналитиками федеральной резервной системы, требовала анализ уровня капитализации банков в двух сценариях экономического спада на период до 2011 года – «базовом» и «более жестком». Если выяснялось, что при одном из сценариев уровень капитализации падал ниже допустимого порога, банк получал предписание увеличить свой капитал засчет новой эмиссии акций в пользу частных инвесторов; при отсутствии таковых – федеральное казначейство предоставило бы необходимые ресурсы.
Незаметные чрезвычайные меры: начало монетизации государственного долга США
Как упоминалось многими авторами, экономический рост после марта 2009 года был вызван прежде всего массированными финансовыми вливаниями центрального банка. Выкуп ценных бумаг на сумму в полтора триллиона долларов позволил снизить процентные ставки до рекордно низкого уровня и создать иллюзию улучшения экономических показателей. Меры предпринятые федеральным казначейством для поддержки неплатежеспособных домовладельцев отсрочили падение цен на недвижимость, ограничив их единовременное падение и создав иллюзию завершения кризиса и породив прогнозы неизбежного роста цен.
Quantitative Easing II (или денежная эмиссия, эпизод 2): предыстория
В период с марта 2009 года федеральная резервная система (центральный банк) США засчет прямой эмиссии денег купила на вторичном рынке облигации агентств Freddie Mac и Fannie Mae на общую сумму 1.5 трлн долларов. Эта мера преследовала несколько целей – (1) уменьшить процентные ставки на рынке недвижимости, (2) вызвать удешевление общего кредита и (3) стимулировать экономику США в общем, способствуя (4) падению безработицы. Одновременно с этим ставилась цель предотвратить дефляцию, совершенно неизбежную в связи с продолжающимся сжатием кредитной системы и падением цен из за затоваренности рынка жилой недвижимости.
добавить свою новость
Подписка на новости