ИПОТЕЧНЫЙ БУМЕРАНГ #162

ИПОТЕЧНЫЙ БУМЕРАНГ #162

Ирина Носова, - директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА, 25 апреля 2022, источник

"Снижение ставки (по льготной ипотеке - прим.ред.) до 9% годовых, безусловно, поддержит спрос, что важно как с социальной точки зрения, так и с точки зрения поддержки строительной отрасли и экономики в целом. Вместе с тем ожидать резкого всплеска не стоит, поскольку уровень реальных располагаемых доходов населения все еще находится под давлением, в том числе по причине инфляции. Кроме того, льготная ипотека касается лишь рынка новостроек, а другие сегменты (например, вторичный рынок) могут по-прежнему стагнировать"

Алексей Попов, - руководитель "ЦИАН.Аналитики", 25 апреля 2022, источник

"Версия льготной ипотеки, запущенная 1 апреля, хотя и была намного привлекательнее рыночных условий — кредитов под заградительно высокие 18–23%, не смогла остановить снижение спроса. По оценкам ЦИАН, в апреле активность аудитории по подбору вариантов («потенциальный спрос») на площадке упал на 40-50% относительно показателей зимы. Число сделок за первую половину апреля (по мониторингу продаж в ключевых ЖК столицы) могло снизится на 30–35%. Это привело к тому, что застройщики дополнительно субсидировали «государственные» 12% годовых. В рекламных кампаниях использовались предложения кредитов под 4,5–10% годовых. При этом для их запуска почти всегда необходимо повышать номинальные цены, что могло привести к очередному витку их роста.

При новой версии льготной ипотеки субсидированные программы от застройщика останутся. Но разрыв, который придется им компенсировать, станет на 3 процентных пункта меньше. Снижение ставки до 9% годовых не сможет остановить падение спроса на жилье. Однако бояться падения спроса как такового не стоит, поскольку это снижение от рекордно высоких объемов продаж"

Ирина Доброхотова, - управляющий партнер платформы Dombook, председатель совета директоров "Бест-Новострой", 25 апреля 2022, источник

"Снижение ставки по льготной ипотеке с 12 до 9% позволит отыграть мартовское падение, когда в Москве ее доля снизилась с 70 до 50%. Благодаря ретроспективе данных, предусмотренной аналитическим порталом bnMap.pro, можно судить об объемах и динамике спроса в периоды, когда средняя ставка реально выдаваемых жилищных кредитов была аналогичной, а ипотеку под 9% (плюс-минус 0,6 п.п.) получали почти весь 2018 год и вторую половину 2019-го — в остальные периоды ставка была либо выше, либо ниже. Тогда такие ставки давали долю ипотеки в общем объеме спроса 50–55%, а всего в Москве и Подмосковье заключалось в среднем 11–12 тыс. договоров долевого участия (ДДУ) в месяц.

С учетом поправок на сегодняшнюю реальность, когда даже при ставках 12–22% доля ипотеки составляет порядка 50%, можно судить, что ипотека при ставках 9% в столичной агломерации займет 60–70% спроса, а общий его объем может составить 12–13 тыс. ДДУ в месяц, так как за 2–4 года выросли потребности в улучшении жилищных условий, сделок с жильем, в принципе, становится год от года больше"

Сергей Гордейко, - главный эксперт "Русипотеки", 25 апреля 2022, источник

"За ипотечный кредит по такой ставке (9% по льготной ипотеке - прим.ред.) граждане смогут платить ежемесячно на 6-25 тысяч рублей меньше, чем по займу на предыдущих условиях. Это крайне ощутимое снижение финансовой нагрузки на граждан. Это уменьшит падение рынка и увеличит продажи новостроек в принципе"

Татьяна Чернышева, - начальник управления ипотечных продаж ПСБ, 25 апреля 2022, источник

"Ипотекой на вторичном рынке сейчас пользуются преимущественно заемщики, имеющие значительный первоначальный взнос (более 50%), которым для покупки жилья необходимы относительно небольшие суммы кредита в размере 1-3 млн рублей"

Сергей Ковалев, - маркетолог строительно-инвестиционной компании "Бэкстон", 25 апреля 2022, источник

"Снижение ставки льготной ипотеки приведет к росту продаж, это своевременная мера, позволяющая рынку новостроек быстрее восстановиться. Сейчас можно предположить, что количество сделок в ближайшее время может увеличиться на 25-30%, падение будет отыграно почти до докризисного уровня"

Андрей Бархота, - эксперт ипотечного рынка, 25 апреля 2022, источник

"Обновленная ставка по льготной программе позволит не уронить суммарный объем выдачи ипотеки. При ставке 12% по льготным программам ожидалось, что 80% выдачи придется на эти программы, а сам суммарный объем выдачи снизится на 20-40% в 2022 году. Если ставка по льготной ипотеке будет 9%, а ключевая ставка ЦБ не вырастет до конца года, то падение выдачи по году не превысит 20-25% в денежном выражении"

Евгений Надоршин, - главный экономист компании "ПФ Капитал", 25 апреля 2022, источник

"Чтобы создать спрос, аналогичный уровню 2021 года, необходима ипотечная ставка в диапазоне от 0 до 3%, возможно — 5%, хотя такой уровень уже выглядит высоким. То, что сейчас происходит на ипотечном рынке, отражает ситуацию с доходами и сбережениями людей. Эти два показателя выступают базой платежеспособного спроса, и они сильно пострадали, в особенности у розничных инвесторов. Очень многие сбережения, которые были вложены в публичные инструменты, после 24 февраля оказались заморожены или ощутимо сократились. А те, что остались, съедает инфляция. Но если со сбережениями россиян ситуация может развернуться довольно скоро, то по доходам есть риск снижения в течение не одного года. Спрос подходил к концу, уже когда льготная ипотека выдавалась под 7%, то есть банкам придется набирать его во избежание недостроя — многие объекты находятся "на зрелой стадии""

Сергей Гордейко, - главный эксперт компании "Русипотека", 25 апреля 2022, источник

"При ставке в 9% спрос на льготную ипотеку вырастет до значений, близких к показателям программы до повышения ставки до 12%, т. е. к выдаче 30-40 тыс. кредитов в месяц. Платеж по ипотеке уменьшится примерно на 12 тыс. рублей для максимального кредита для нестоличных регионов в 6 млн рублей"

Ильдар Хусаинов, - директор компании "Этажи", 25 апреля 2022, источник

"За последний месяц ( с 24 марта 2022 года) объем предложений вторичных квартир в  базе Этажей в России увеличился сразу на 10,4% Это абсолютный рекорд за последние 7 лет! Причем предыдущий рекорд был 7,1%. Очень резкий рост. Это верный индикатор очень скорого приближения снижения цен на недвижимость. По апрелю цены предложения скорее всего еще не покажут отрицательной динамики, но вот более важный показатель средние цены реальных сделок уже точно уйдут в снижение. Таким образом можно смело утверждать, что в  России начинается рынок покупателя. Рынок продавца года на два можно забыть)"

Марат Хуснуллин , - вице-премьер РФ, 26 апреля 2022, источник

"Я вижу, что ипотека провалилась в последние две недели. Просто провалилась. Сначала она ехала на теме ранее одобренных кредитов, а в последнее время провалилась, несмотря на все меры предлагаемой поддержки. Кредитование строителей, тоже я вижу, фактически не идет. Даже по счетам эскроу идет только там, где наполнение более 50%.Ключевой проблемой является то, что банки недостаточно финансируют отрасли экономики. За последнюю неделю ситуация улучшилась, но в целом было два месяца паралича"

Олег Репченко, - руководитель аналитического центра "Индикаторы рынка недвижимости IRN.RU", 26 апреля 2022, источник

"На рынке недвижимости формируются две разные реальности. В одной живут застройщики, которые считают, что жилье должно только дорожать, потому что растет себестоимость строительства. В другой – покупатели, чьи падающие доходы не соответствуют даже нынешнему уровню цен, подскочивших на 40-60% только за последние два года. Если это «недопонимание» не будет преодолено, через год-два девелоперы будут предлагать квартиры по ценам на 30% выше, чем сейчас, но люди смогут их покупать только по ценам на 30% ниже, чем в настоящее время"

Рамиль Гарифуллин, - доцент Института психологии и образования КФУ, кандидат психологических наук, 26 апреля 2022, источник

"В СМИ прозвучали планы на снижение процентной ставки ипотеки. И это прекрасно!.. Понижение процентной ставки ипотеки – это хороший ход. Но нужен ещё удовлетворительный уровень зарплаты. Более того, не просто уровень зарплаты, а необходимо исчезновение страха лишения зарплаты как таковой, в силу ожидания безработицы. Страх увольнения влияет. То есть, вероятность увольнения влияет. Ожидание увольнения – это серьёзный и важный психологический фактор торможения ипотечного процесса в России. Рынок это психология ожидания!"

Наталья Мильчакова, - ведущий аналитик "Фридом Финанс", 26 апреля 2022, источник

"Если ставки по ипотеке будут оставаться высокими длительное время при том, что рубль уже обесценился, рынок нового жилья в России будет в лучшем случае стагнировать, в худшем случае его будет ждать резкий обвал. Так что снижение процентов по льготной ипотеке – это возможность обеспечить население более доступным жильём и поддержать строительную отрасль.

Отметим, что в марте рынок недвижимости пока не отреагировал на падение рубля и на повышение ключевой ставки ЦБ РФ в феврале до 20%. В Москве в апреле цена квадратного метра жилья повысилась по сравнению с мартом всего на 1% до 315,1 тыс. руб., но в Санкт-Петербурге цена квадратного метра повысилась за тот же период уже на 6%. Цены на рынке недвижимости обычно реагируют на динамику валютных курсов очень не сразу, а с временным лагом примерно в полгода.

Снижение процента по льготной ипотеке до 9% сегодня станет очень своевременной мерой. Не исключено также, что такой процент по льготной ипотеке может сохраняться в период 2022–2023 годов, пока будет необходимо поддерживать население и рынок жилья. Поддержка с помощью снижения процента по льготной ипотеке строительной отрасли может даже несколько смягчить ожидаемое в 2022 году падение российского ВВП. Максимальный процент падения ВВП в 2022 году может составить 8-9%, то есть не более, чем в кризисном 2009 году"

Диана Степанова, - доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова, 26 апреля 2022, источник

"Серьезной поддержки льготная ставка ипотеки на новостройки в 9% не окажет. Рост скрытой безработицы и ожидания граждан возможной потери рабочих мест, повышение долговой нагрузки домохозяйств, увеличивающийся разрыв между ценами на жилье и денежными доходами граждан – основные факторы, препятствующие развитию рынка ипотеки в России. Многие российские граждане займут выжидательную позицию, чтобы посмотреть, что в дальнейшем будет происходить с динамикой ставок ИЖК и ценами на жилье.

Тренд на снижение ставок заметно усилился, в том числе благодаря совместным банковским программам с партнерами-девелоперами по стимулированию спроса за счет специальных ипотечных программ, партнерских акций, поэтому все больше потенциальных покупателей перестали спешить с покупкой жилья. Скорее всего, будет наблюдаться продолжающееся замедление темпов роста цен, причем замедление цен на первичном сегменте жилья будет опережать снижение темпов роста цен вторичного жилья в РФ в I полугодии 2022 года.

С осени 2022 года возможно падение цен на первичном рынке недвижимости, так как застройщики будут заинтересованы в сохранении продаж даже при уменьшении своей маржи. Подобные просадки цен на рынке недвижимости наблюдались после кризисов 2008 и 2014 гг. Вслед за первичным рынком вероятно снижение цен и на вторичном рынке. Потенциал развития ипотеки в России увеличится при появлении тенденций устойчивого восстановления роста экономики и доходов населения"

Олег Репченко, - руководитель аналитического Центра "Индикаторы рынка недвижимости", 26 апреля 2022, источник

"Дешевая ипотека – это палка о двух концах, есть свои плюсы и минусы. Она вызывает пузырь на рынке жилья и на самом деле квартиры становятся менее доступными для простых граждан. Помните, что было два года назад, в пандемию? Ипотеку сделали очень дешевой, под 6,5% годовых. И чем все закончилось? За последние два года цены на квартиры выросли более, чем в 1,5 раза. В результате жилье на рынке стало для многих просто недоступным. Квартиры становятся "досягаемыми" для людей при снижении цен на квадратные метры, а не при дешевых ипотечных кредитах...

Цены на жилье должны упасть – и упасть существенно. Нынешний геополитический кризис – хороший повод к такому шагу. Но мы искусственными мерами поддерживаем высокие цены, жилье для многих категорий остается недоступным...

Вот там (на вторичном рынке – прим.) цены должны снизиться к радости тех, кто хочет улучшить свои жилищные условия. За последние 20 лет льготные ипотеки приводили к подорожанию квартир. Есть такой мировой критерий: цена 1 кв. метра должна быть примерно равна среднему доходу людей, проживающих в данном регионе. У нас этот показатель завышен примерно в три раза. Если бы цены снизились в три раза, жилье стало бы намного доступнее для жителей. А ипотека в определенной степени держит их на высоком уровне. Это как допинг. Хорошо поддержать застройщиков здесь и сейчас, сохранить рабочие места и зарплату. Но в стратегическом плане это не очень здорово"

Марат Хуснуллин, - вице-премьер РФ, 27 апреля 2022, источник

"Мы договорились, что будем смотреть, как утвержденные программы (льготные ипотечные - прим. ред.) будут работать, и по мере их реализации будем их докручивать. Если нам не хватает действующих мер поддержки, будем предлагать новые. У нас хороший оборот набирает программа cемейная, рост по семейной ипотеке в выдаче в разы в ряде регионов выше, чем за аналогичные периоды прошлого года...

К сожалению, последние две недели идет снижение объемов ипотеки. Это, видимо, было связано с тем, что сначала пошел сильный рост, ранее выданные заявки обеспечивали. Потом какое-то время банки не принимали заявки до выхода решений по ипотеке, что с господдержкой. Есть инерционность от момента принятия до выдачи. Если не вырастем, пойдем в правительство с дополнительными предложениями. У нас есть целевая задача – 2,5 трлн руб. через ипотеку проинвестировать в жилищное строительство...

Если проанализировать ипотеку прошлого года, первоначальный взнос по стране в среднем составил 27%. Это что означает? Это означает, что люди в основном улучшались. Однокомнатную продал, добавил денег и купил двухкомнатную. И поэтому получалось, что первоначальный взнос высокий. Конечно, когда сегодня нет рыночной ипотеки на вторичном рынке, это замедлит и первичный рынок. Мы это четко понимаем.

Но, еще раз, ждем мониторинг, если что-то будет не так идти, если будем видеть, что все-таки не хватает, будем что-то предлагать дополнительно. Может быть, в том числе и какие-то меры по вторичному рынку. Потому что, когда вторичный рынок не продается или продается по высокой цене, люди на вторичке не берут ипотеку и не покупают. Это взаимосвязанные вещи.

Сегодня никто не может спрогнозировать, что будет с ценами (на жилье - прим. ред.). Могу только сказать, что коррекция будет где-то на уровне инфляции. Какая она будет – тоже сейчас будем смотреть, потому что на цены влияет много факторов. Из того, что влияет сейчас дополнительно на строительство, – это в основном логистика. Хотя доля импорта небольшая, но если какого-то элемента нет, то мы объект ввести не можем. Подобная задержка влияет на себестоимость: людей надо держать, затраты нести надо. Поэтому по ценам будем смотреть в ручном режиме"

Ильдар Хусаинов, - директор компании "Этажи", 27 апреля 2022, источник

"Начиная с субботы 23 апреля видим увеличение ипотечных консультаций. Последние три дня видим рост на 15-20% относительно уровней первых трех недель апреля, там было как сейчас понятно дно ( примерно минус 52% шли  к обычным уровням последних 6 месяцев), его проходили три недели... Рынок начал оживать!

Сфера недвижимости уже прошла самый тяжелый период, дальше динамика будет ощутимо положительной. Уже завтра с высокой долей вероятности снизит ставки на вторичку ДОМ РФ. А после снижения ключевой в  эту пятницу на плановом заседании ЦБ ( хочется верить что до 14%) другие банки в первые майские дни объявят о снижении ставок до уровней 14,5-15%. Здесь важно даже не сами изменения, а скорость этих изменений. Поэтому можно утверждать что на рынке недвижимости России есть место для оптимизма"

Анатолий Перфильев, - младший директор по банковским рейтингам агентства "Эксперт РА", 27 апреля 2022, источник

"Результат распределения лимитов на льготную ипотеку говорит о том, что кредитование семей с детьми пока остается более предпочтительным для банков. По семейной программе условия более привлекательные, и поэтому заемщики, подпадающие под критерии этой программы, создают наибольший спрос. Заинтересованность крупных банков семейной ипотекой обусловлена большим объемом сегмента, дающим ощутимый приток клиентской базы...

Кредиторы сейчас сдержанно подходят к наращиванию портфеля, и это может отразиться на их отношении к ипотечным заемщикам. Банки учитывают потенциальное ухудшение платежеспособности населения вследствие выросших потребительских цен при ограниченном росте доходов, а в некоторых случаях и при потере дохода или его части. Банки по-прежнему будут готовы предлагать клиентам ставки по льготной ипотеке ниже пороговых значений, как это было в 2020–2021 годах, но уровень одобрения кредитных заявок тогда станет ниже"

Александр Ручьев, - президент ГК "Основа", 27 апреля 2022, источник

"Мне кажется, чтобы повысить интерес населения к ипотеке в это турбулентное время, нужно поменять правила так, что если человек не может платить ипотеку, то это не означает его личного банкротства и изъятия у него собственности. Давайте оформлять эту квартиру в долевую собственность между государством и человеком, который платил ипотеку. Передадим это, например, «Дом.РФ», чтобы он этой долевой собственностью управлял и сдавал в аренду. Тем самым появится арендный фонд, арендное жилье, которое сейчас так нужно.

Эта схема будет работать, потому что многие бояться брать ипотеку из-за риска лишиться возможности обслуживать кредит, например, при потере работы. Предложенный механизм защитит заемщика от угрозы потерять ипотечное жилье. Потому что он на 50% останется собственником с государством и будет получать пассивный доход по аренде, пока у него не появится возможность снова обслуживать кредит"

Алексей Ниденс, - заместитель гендиректора ДОМ.РФ, 27 апреля 2022, источник

"Большую роль стали играть льготные ипотечные программы. Если в прошлом году мы видели, что каждый четвертый кредит выдавался по льготным субсидированным программам, то уже в марте эта доля составила порядка 40%. И в апреле мы ожидаем, что доля льготных ипотечных программ будет 70-80%. <...> Мы ожидаем, что с мая по декабрь, а так как льготная программа этим же решением президента продлена с июля до конца текущего года, будет выдано порядка 200-206 тыс. льготных кредитов на сумму где-то 1,4 трлн рублей"

Сергей Гордейко, - главный эксперт компании "Русипотека", 28 апреля 2022, источник

"Динамика апреля отражает выдачи по собранным в марте заявкам на ипотеку, когда ставки были в диапазоне 20–25%. Падение выдач могло усилиться в апреле, ситуация может нормализоваться, но дело не только в снижении ставок: многое будет зависеть от того, есть ли у заемщиков средства на первоначальный взнос и стабильный доход. Ставки в диапазоне 15% еще тяжелые, но уже рабочие...

Вслед за ключевой ставкой зеркального снижения ставок по ипотеке ожидать не стоит. Размер снижения и скорость зависят от финансовых возможностей конкретного банка, в том числе ставок по депозитам, доходности ипотечных ценных бумаг и др. Стоимость денег для банка меняется не одномоментно, но реакция будет к маю"

Наталия Кузнецова, - генеральный директор агентства недвижимости "Бон Тон", 28 апреля 2022, источник

"Обновленная программа льготной ипотеки, безусловно, станет эффективным драйвером для поддержания спроса, особенно с учетом новых лимитов, под которые теперь подпадает достаточно широкий пул новостроек. В частности, на рынке Старой Москвы в рамки 12 млн руб. укладывается не менее 50% лотов от всего объема предложения. Однако дальнейшая неопределенность на фоне макроэкономических влияний, опасения граждан по поводу стабильности своих доходов и рост инфляции могут проявиться снижением покупательской активности. Оживление спроса возможно при условии понижения ключевой ставки до уровня 10–12%, когда ипотечные ставки достигнут наиболее приемлемого психологического уровня, а ценовые показатели войдут в более спокойный режим прироста, не выше 0,8–1,2% в месяц”

Светлана Разворотнева, - заместитель главы комитета ГД по строительству и ЖКХ, 29 апреля 2022, источник

"Снижение льготной ипотеки до 9% стало хорошим знаком как для бизнеса, так и для населения... Конечно, и вице-премьер (Марат Хуснуллин - прим.ред.), и строительная отрасль будут прилагать усилия, чтобы вернуть ставку по льготной ипотеке на докризисный период — до 7% на новостройки. В марте довольно сильно просела ипотека. Те рекордные темпы, которые были в прошлом году, могут уже не повториться"

Ирина Доброхотова, - управляющий партнер платформы Dombook, председатель совета директоров "Бест-Новострой", 29 апреля 2022, источник

"Если до конца года минимальная ставка по льготной ипотеке составит 9%, не будет расти ключевая ставка ЦБ и не произойдут новые макроэкономические потрясения, первичное жилье может подорожать на 10% во II квартале. По итогам года среднемесячный рост цен составит 1–4%"

Надежда Коркка, - управляющий партнер компании "Метриум", 29 апреля 2022, источник

"Вряд ли от ставки 9% (по льготной ипотеке - прим.ред.) стоит ожидать резкого роста покупательского интереса, как это было в 2020 году и первой половине 2021 года. Теперь при объеме ипотечного кредита 12 млн рублей (предельная сумма, которую можно взять по льготной программе) произойдет снижение ежемесячного платежа на 24 000 рублей  до 107 000 рублей... На среднесрочном и долгосрочном горизонте снижение ипотечной ставки в отсутствие экономического роста и повышения благосостояния населения не принесет должного эффекта... Для восстановления нормального спроса на вторичном рынке и прекращения его негативного влияния на первичный ключевая ставка должна снизиться до уровня 8-10%"

Владимир Щекин, - совладелец группы "Родина", 29 апреля 2022, источник

“На решение потенциальных заемщиков об ипотеке могут повлиять внешние факторы: занятость, доходы, состояние бизнеса. И с этой точки зрения спрогнозировать эффект от сокращения льготной ставки трудно, но можно точно сказать, что он будет позитивным. <...> При ставках в 19% вторичный рынок работать не будет. Скорее всего, оживление в этом секторе можно ожидать не ранее, чем когда средний уровень предложения ставок опустится до 12% годовых. Для этого ключевую ставку должны сократить до 9-10%, что пока маловероятно. <...> Многие потенциальные клиенты выбирают ожидание и не приходят в офисы продаж из-за роста цен. Фактически жилье продолжает дорожать из-за сокращения предложения, повышения стоимости строительства, проблем с импортными поставками. В такой ситуации снижение ставки по ипотеке почти до «докризисного уровня» становится чуть ли не единственным способом поддержать спрос"

Наталья Пырьева, - аналитик ГК "Финам", 29 апреля 2022, источник

"(Учитывая... - прим.ред.) опыт 2014 года, когда снижение ставки (ключевой - прим.ред.) с 17% до 11% длилось порядка 6-8 месяцев, ЦБ может снизить ставку до 10-12% к концу 2022 года. Если рассчитывать на такой оптимистичный сценарий, то начиная со второй половины года, спрос на вторичное жилье постепенно начнет восстанавливаться"

Алексей Попов, - руководитель "Циан.Аналитики", 29 апреля 2022, источник

"Реальные покупатели-ипотечники вернутся на рынок, если кредиты на вторичном рынке будут на уровне 11,5-12,5%. Активизация вторичного рынка важна и для рынка новостроек — на нем довольно много сделок заключается после того, как продается жилье в готовом доме. Сейчас (что при 20%, что при 14%) эти банковские продукты можно рассматривать лишь как рассрочку — всерьез рассчитывать на обслуживание такого кредита десятки лет было бы неверно. В сложившихся обстоятельствах цифра в кредитном договоре и даже стоимость квартиры не являются единственными факторами, определяющими ситуацию на рынке жилья. Не менее важно, что будет на рынке труда (каков будет масштаб сокращений, связанный с уходом ряда зарубежных компаний из России) и с общей уверенностью населения в завтрашнем дне"

Михаил Васильев, - главный аналитик Совкомбанка, 29 апреля 2022, источник

"Снижение ключевой ставки приведет к уменьшению стоимости основных банковских продуктов – вкладов, потребительских кредитов, ипотеки. Кредит в экономике станет дешевле, что поддержит потребительский и инвестиционный спрос. Банк России несколько ужесточил сигнал о будущих действиях и теперь "видит пространство для снижения ключевой ставки в 2022 году". Полагаем, что далее регулятор будет снижать ставку шагами от 0 до 50 б.п. в зависимости от динамики инфляции, экономики и рисков для ценовой и финансовой стабильности.

ЦБ прогнозирует среднюю ключевую ставку в этом году на уровне 12,5-14% и 9-11% - в следующем году. Мы ожидаем, что к концу этого года ключевая ставка может опуститься до 11-12% годовых. В следующем году цикл смягчения монетарной политики, вероятно, продолжится по мере замедления инфляции и на конец 2023 года ожидаем увидеть ключевую ставку на уровне 8-9%"